原创 中国人寿净利下降64.7%,“炒股”亏损成主
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3月27日晚间,中国人寿保险股份有限公司(证券简称:中国人寿 证券代码:601628)公布了2018年度报告。

报告中显示,中国人寿2018年全年营业收入为6431.01亿元,同比下降1.5%,净利润113.95亿元,同比下降64.7%。

值得注意的是,2018年中国人寿的主要收入保费,收入为5358.26亿元,同比增长4.6%。其中新单保费为1711.48亿元。虽然没有太大的变动,但是好歹也是处于增长状态。

那么是什么导致中国人寿收入下滑呢?

在中国人寿的2018年度报告中有一点引起了我们的注意, 2018年投资收益为1113.96亿元,较2017年的1349.83亿元同比降低17.5%。年报中将投资收益下降归结为导致净利润同比降64.7%的重要原因。

2018年中国人寿总投资收益为951.48亿元,较2017年减少410.16亿元,总投资收益率为3.28%,较2017年下降1.88个百分点。年报解释称因“受股市大幅下跌影响”。此外,“受基金分红下降的影响”,2018年中国人寿净投资收益率为4.64%,较2017年的4.91%下降0.27个百分点。

简单翻译一下就是:业绩下滑这么多是因为18年股市不好投资失利,2018 年年度业绩减少的主要原因是受权益市场整体震荡下行影响,中国人寿公开市场权益类投资收益同比大幅减少。

而且中国人寿近来的投资规模也成上升态势,截至2018年年末,中国人寿投资资产为3.11万亿元,较2017年的2.75万亿元同比增12.74%,其中股票、基金投资金额分别同比增加3.03%和4.97%。

投资规模大了,去年市场又不理想,这样很容易就能解释其利润下滑的原因。

对于中国人寿这样动辄千亿的投资规模而言,在权益市场通常配的都是些大蓝筹和基金,靠选股、赚个股的超额收益是不存在的,只能跟着市场走。17年市场大蓝筹涨势喜人,重仓的保险机构自然也跟着赚得盆满钵满;18年大盘不好看,保险也嗷嗷亏钱。保险机构收了一大把保费,总归要做点权益投资,和市场行情共生共荣本身是正常的。

但是问题的关键是,去年中国人寿的权益投资亏得太多了。2017年监管还很有先见地调低了险资投资股市的比例,上限从40%重新下调至30%,股票持仓最多从4成变成3成,已经相当于变相帮着减仓了。

截至2019年3月28日收盘,中国人寿收报4.80元/股,跌幅4.76%。

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